每次股市的逆轉前往往都伴隨著一系列調控政策，特別是重量級的政策之後，股市的運行方向發生了重大的改變，這就給許多參與者造成一種影響：政策改變股市，其實不然，我們先看一下下表，這是1990年到2005年中期重大政策及股市對應。 時間 政策 影響 92-5-21 全面放開股價 當日大漲105.27%，其後展開一波中級熊市。 93-5-18 第一次加息 加速下跌，熊市延續，無影響。 93-7-6 第二次加息 加速下跌，熊市延續，無影響。 94-3-14 “四不”出台 僅3個交易日的短線上漲行情 94-8-1 三大救市政策 熊市結束展開了一波大牛市 96-5-21 第一次降息 短線下調。 96-8-20 第二次降息 中期調整中，中期調整繼續。無影響 96-12-16 漲跌幅限制一波中級調整 97-5-9 上調印花稅至0.5% 牛市結束，熊市展開。 97-5-22 嚴禁3類企業上市 牛市結束，熊市展開。 97-10-22 第三次降息 熊市中，無影響 98-3-23 第四次降息熊市中的中期上漲轉折點。 98-6-13 降低印花稅 熊市中中期上漲結束。 98-7-3 第五次降息 繼續下跌，無影響。 98-12-9 第六次降息 繼續下跌，無影響。 99-6-10 第七次降息 繼續上漲，無影響。 99-7-1 證券法實施單邊上揚結束轉折點。 99-9-10 三類企業獲准上市 中期下跌開始轉折點。 99-10-15 儲蓄利息稅11月開征 繼續下跌，無影響。 01-6-14 國有股減持政策出台 牛熊轉折點，階段性高點。 01-6-25 國有股減持試點 牛市結束，熊市開始轉折點 01-7-23 新股發行首開“減持”先河加速下跌。 01-10-23 首發增發停止國有股出售 繼續熊市，無影響。 01-11-16 印花稅下調 繼續熊市，無影響。 02-1-11 減持方案仍在討論中 無影響。 02-2-25 第八次降息 中期上揚中，無影響。 02-3-21 四屆證監會主席：中國市場前景光明大熊繼續，中期上揚結束。 02-4-8 傭金下調 中期下調開始 02-12-3 QFII正是啟動 熊市依舊。 03-6-11 社保基金入市 熊市依舊。 03-7-28 國有股減持不會貿然推出 熊市依舊。 04-8-30 暫停新股發行熊市依舊。 04-11-1 加息 熊市依舊 05-1-21 印花稅下調至千分之一熊市依舊 05-4-29 股改開始 繼續下跌。 05-5-31 證監會《股改意見》熊市結束，牛市開始 下面我們逐個分析行業內普遍認為的對股市影響大的政策
首先看國有股減持，許多業內分析人士認為01年開始的大跌是國有股減持直接造成的，01年4月27日，當時的財政部長項懷誠透漏：國有股減持方案不久出台，其後雖然股市還繼續蹣跚上揚，但是強弩之末已經明顯;01年6月14日：國有股減持出台，當日滬市創造階段性新高，由牛轉向了熊市;01年6月25日：隨著江蘇索普、韶鋼松山的減持申請，國有股減持試點序幕正式拉開，當日構築了頭部的右肩，從此拉開了長達數年的熊市序幕;01年7月23日：廣西北生等四家公司在招股說明中表示有10%的國有股存量發行，首開了國有股在新股發行中即減持的先河，從而加速了滬市的下跌。
從表面上看，似乎印證了政策直接導致了股市的崩盤，政策可以完全左右股市的走勢，其實不然，我們假設造成01年大頂的主要原因是國有股減持，那麼該政策的改變也將繼續影響股市，當國有股減持改變後，股市將向好的方面發展，我們來看國有股延續政策，01年10月23日：新股停止國有股減持;02年1月11日：國有股減持方案仍在征集討論中，具體操作方案要根據市場情況不斷改善;03年7月28日：國資委發言人馬建堂表示，國有股減持方案不會貿然推出;這一系列政策無一不在表示，政策面上國有股減持已經得到更正，但是市場毫不買賬，繼續長期下跌。
由此來看，01年大跌與國有股減持關系並非像大多是分析人士認為的關系那麼密切，滬市從96年開始的這波牛市，上揚了400%多，本身已經需要用熊市來替代了，這時政策的作用只不過起了導火索的作用，點燃和助長了熊市的反撲。
我們不妨猜測一下為什麼推出國有股減持，下面討論的東西僅僅屬於一個交易者為了取得更好的交易業績而進行的猜測，無意於評論國家政策。
國有股是中國股市的一大特色，國外的股市基本屬於全流通的性質。改革開放這些年，我們的政府一直致力於跟國外接軌，股市也是一樣，跟國外接軌就要漸漸的走國際化道路，01年趁著牛市中推出國有股減持本來是件好事，天大的利好，誰知道結果竟然是市場的大跌，完全違背了政策制定者的初衷，“我不殺仁伯，仁伯為我而死”，後來一看市場竟然如此反映，幹脆把國有股減持流產了，但是市場就是市場，還是不買帳。更有意思得是，06年開始的這波行情中，國有股減持換了個名字：全流通，竟然成為了利好，呵呵，“早上給3個棗、晚上給4個棗，猴子不接受，換成早上給4個棗、晚上給3個棗，猴子很高興”，表面上看有些滑稽還有些可笑，本質上說所謂政策利好利空要看行情到底是怎麼回事，出來政策跌了，那就是利空，出來政策漲了那就是利好，市場自己在走自己的路，政策到底是啥豈能影響?什麼利好利空，留作分析家和股評家去說吧。
如果說國有股減持屬於根本性的股市改革政策，那麼我們再來分析一下調控政策，國際慣例的調控政策是銀行的加息和減息，其次是印花稅的調整。
所謂調控，目的非常明確，就是希望通過政策修正一下目前不健康的走勢，這裏面就出現了一個先決條件，管理層認為市場走勢不健康了，我們是不是可以下一個這樣的結論：市場走勢造就了調控政策的出台。既然如此，市場本身是內因，如果市場真的不健康了，那麼調控政策就會奏效，否則政策就不奏效。我們看上表中曆次的加息和減息，政策出台以後，市場因為政策而修正的次數幾乎沒有，牛市亦牛，熊市亦雄。
用哲學觀點看待問題，首先要弄清楚什麼是本，什麼末，就股市而言，股市自身規律是本，而政策影響是末，可以說，任何針對於股市的政策都是股市自身發展的需要，只要弄清楚股市自己的規律和特點，就能判斷出什麼政策是利空，什麼政策是利好;什麼政策會有效，什麼政策會無效。其實呢，弄清楚股市自身的規律和特點了，還管什麼政策?
股市自身規律和特點我們在後面講，看了我用這麼多篇幅來描述政策，最後的結論竟然是：“還管什麼政策”，好像自己在一直說廢話。之所以這樣是想極力扭轉我們初學交易的參與者的一些錯誤認識，不是政策改變股市，而是股市造就政策，說到這裏，我們更深層的理解了股市法則：不要試圖改變市場，不光是交易者不要試圖改變市場，所有市場的方方面面都不要試圖改變市場，這其中也包括股市的締造層和管理層，因為市場一旦成為市場就有了自身的規律和運行方式，是不可改變的。
我們如何正確的看待和利用政策呢?
股市運行到某個時候，市場心理已經偏向於某個方面，平衡被打破了，也就是內因起了變化，此時需要外因來作為催化劑，學過化學以後，我們清楚催化劑的作用僅僅是提前、加劇或者放大，沒有內應一樣不會起到反應。這個催化劑大多數是政策面擔當的，我們來舉個例子，07年5月，市場運行在不正常狀態下，股指單邊上揚超過30%，獲利盤累計超高，市場需要一次修正走勢了，5月30日淩晨發出的印花稅上調政策無疑是這次修正的走勢的觸發點，其後，股指下調超過15%，大多數個股下跌超過50%， “5.30”慘案給大多數參與者帶來了巨大損失，一時間網上怨天尤人的、罵聲栽道的比比皆是，甚至有些傳聞政府高層官員不合等等亂七八糟的論調。其實這個調整即使不出台印花稅上調政策也一樣會來，只是時間不一定定格在5月30日。市場需要修正，恰在這個時候出台如此重拳，行情轉折點就要發生了。明白這層意義以後，當出現轉折點的時候，及時清理股票，截止損失才是上上之策。然而更多的參與者是嘴裏罵著娘，手頭不忍心割股票，心裏期待市場馬上回來，結果造成了巨大損失，怨天尤人，不如自我找原因。
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